Desde 2008, as subvenções dos governos e dos bancos centrais continuaram a beneficiar os ativos mais líquidos (nomeadamente OAT, obrigações e ações), mas desde 2020 temos assistido a uma queda significativa dos rendimentos destas classes líquidas, acompanhada de um aumento da correlação entre estas mesmas classes de ativos, o que suscita uma grande preocupação de diversificação para os gestores de ativos diversificados tradicionais.

Desde 2006, estamos convencidos de que o desempenho deve ser alcançado num quadro de risco controlado e mínimo, favorecendo a diversificação para ativos descorrelacionados, sem preconceitos quanto à liquidez. Assim, desenvolvemos um modelo único de núcleo-satélite que nos permite gerir os seus ativos com paridade de risco e sem alavancagem financeira.

Ao criar uma carteira, utilizamos e analisamos uma série de fatores:

Crescimento, inflação, sentimento de risco, parâmetros microeconómicos e estilo (ou seja, Crescimento vs Valor, ou setores). Estes desempenham um papel importante nos movimentos e na avaliação dos ativos nos mercados financeiros.

Tal como acontece com as estações do ano, existem quatro tipos de configuração que dividem um ciclo económico normal: alta inflação e baixo crescimento, alta inflação e alto crescimento, baixa inflação e alto crescimento, baixa inflação e baixo crescimento. Examinamos o potencial de retorno de várias classes de ativos nesses cenários macroeconómicos e utilizamos esta informação para construir carteiras modelo. As nossas classes de ativos são inspiradas no modelo de Yale, que alarga o universo de investimento através da adição de subjacentes alternativos. Em seguida, adaptamos os modelos padronizados às necessidades específicas de cada cliente.

Esses fatores e a análise que deles resulta permitem-nos construir uma carteira que acompanha as estações do ano, de modo a proteger a carteira de uma grande queda (volatilidade controlada) e, ao mesmo tempo, proporcionar um desempenho estável e forte a longo prazo.