Se está a fazer um investimento a longo prazo, tem de ter a certeza de que a empresa de gestão que vai gerir os seus activos é fiável e sustentável.

Tivemos mais de 10 anos de dinheiro livre, o que já não é o caso com a subida das taxas de juro, pelo que é necessário ter a certeza do nível de alavancagem utilizado no fundo e identificar os factores que supostamente acrescentam desempenho ao seu investimento.

VER SE NÃO É MAIS RECENTE?

O número crescente de intervenientes na gestão de fundos deste tipo conduziu a uma dispersão crescente das rendibilidades, o que implica uma necessidade crescente de análise ex ante para fazer a escolha correta.

A diversificação é uma regra de ouro quando se trata de investir, e ainda mais quando se trata de private equity, que é um investimento a longo prazo. Para além de evitar o risco de perda de capital e o risco de incumprimento, a diversificação setorial e geográfica garante a descorrelação da carteira. Além disso, o risco de liquidez é frequentemente subestimado pelos consultores de transacções (ver ponto 5). Em função da dimensão da carteira, consideramos ótimo um mínimo de 4 a 6 fundos, o que corresponde ao nível normal de diversificação observado na gestão de fundos institucionais.

Liquidez no prospeto

Liquidez no prospeto

Liquidez no final do dia

O princípio do private equity é que as acções não estão cotadas num mercado organizado. A venda de cada participação é, portanto, tratada caso a caso, o que torna o processo de venda relativamente moroso e o investidor não pode, como na bolsa, vender as suas acções numa questão de segundos e receber imediatamente o dinheiro da venda.
Os produtos são muitas vezes apresentados nas fichas de venda com um período de detenção que não inclui eventuais períodos de prorrogação, enquanto um investimento em private equity deve ser considerado como sendo para todo o período, ou seja, 12 anos nos casos mais longos! Por conseguinte, é essencial ser acompanhado por um especialista que poderá identificar a verdadeira duração máxima do seu investimento.

Além disso, em certos casos específicos (dificuldade de alienação de um ativo importante do fundo, por exemplo, ou nomeação de um liquidatário em caso de falência do gestor ou de desvio de fundos), a liquidez pode ser superior à prevista no prospeto, a fim de proteger os participantes.

Mas há também outros factores importantes para os quais os nossos clientes necessitam frequentemente de assistência:

Desconhecimento dos activos privados e do seu funcionamento complexo
Os fundos têm períodos de comercialização diferentes e, muitas vezes, é mais interessante entrar no final do que no início (ver os primeiros activos em carteira).
Estes fundos são fechados e têm uma duração determinada, pelo que o seu parceiro habitual pode não ter fundos disponíveis a todo o momento.
As cessões de empresas são, por natureza, não lineares para uma empresa, muito tempo gasto na seleção e celebração de contratos de distribuição para poucas transacções, muitas vezes não é rentável para os nossos clientes que preferem a ajuda de uma plataforma dedicada.

O seu parceiro LS Advisors:

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